최대주주 변동 많을수록 투자위험 높아진다

 

 

상장사, 최대주주 변동 잦은 회사일수록 투자위험 높아
최근 3년간 상장사의 최대주주 변동 실태분석 결과

 

 

Ⅰ. 배경

최대주주 변동현황은 기업경영의 안정성 및 사업내용 변화와 관련된 사항인바, 최근 3년간(‘13~’15년) 상장사의 최대주주 변동 실태를 분석하여 투자자 유의사항을 도출, 안내하고자 함

 

Ⅱ. 분석결과

최근 3년간(‘13~’15년) 최대주주가 변동된 상장사는 394사(574건)로 ’15년말 기준 전체 상장사(2,030사)의 19.4%임. 변동회사수, 변동건수 모두 코스닥시장(239사, 360건), 유가증권시장(151사, 210건), 코넥스시장(4사, 4건) 順

 

최대주주가 변동된 394사 중 51.3%인 202사(중복제외)가 상장폐지, 관리종목지정, 당기순손실, 자본잠식률 50%이상, 횡령·배임 등 고위험회사에 해당되고 변동횟수가 많을수록 고위험회사 해당비중이 높음.

8.9%인 35사가 상장폐지되었고 17.3%인 68사가 관리종목지정되었으며

38.6%인 152사가 당기순손실을 보였고 3.0%인 12사가 자본잠식률 50%이상이었으며(‘15년말 기준)

4.3%인 17사에서 횡령·배임이 발생

 

신규 최대주주는 법인이 69.3%인 398건(고위험회사 169사*)이고, 개인이 30.7%인 176건(고위험회사 74사*)임

  * 법인·개인 중복 41사(41=243-202)

 

신규 최대주주 평균 지분율은 28.4%로 변동이 잦은 회사일수록 평균지분율도 낮음(1회변동회사34.8%→2회27.4%→3회이상17.4%). 변동방식은 경영권양수도계약(26.3%), 제3자배정유상증자(17.0%), 장내매매(13.9%), 합병(7.3%), 기타 順.

 

Ⅲ. 투자자 유의사항

 

최대주주 변동이 잦은 회사는 경영권변동 위험에 노출되어 장기적이고 안정적인 회사 경영이 어려워짐에 따라 재무구조 악화 또는 횡령·배임 등으로 상장폐지에 이를 가능성 등 투자위험이 높으므로 투자자들은 최대주주 변동이 잦은 회사를 확인하고 투자에 각별히 주의할 필요가 있음. 출처 금감원

 

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